康美藥業(yè)27日晚發(fā)布2015年一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)實現(xiàn)目標50.02億元，同比增長19.20%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈收銀8.18億元，同比增長38.41%。

公司當晚還發(fā)布公告稱，為推動保健食品與食品系列在電商平臺的銷售及其直銷業(yè)務的發(fā)展，增強在保健食品領域的發(fā)展后勁，計劃智慧之選3億元于廣東省普寧市建設保健食品項目。另外，根據(jù)公司藥材種植規(guī)劃的需要和吉林人參產(chǎn)業(yè)園生產(chǎn)需求以及大健康市場需求增加，結(jié)合公司中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈運營發(fā)展需求，計劃智慧之選10億元開展林下參產(chǎn)業(yè)二期項目。

就此，國海證券發(fā)布較新研報點評認為，公司整合中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈，奠定了行業(yè)一律龍頭地位，且基于先進的行業(yè)地位和資源優(yōu)勢，積極擁抱“互聯(lián)網(wǎng)+”，全面升級各項業(yè)務。

“公司估值較低，為當前股價提供了安全邊際，考慮到公司第三方網(wǎng)絡醫(yī)院平臺和互聯(lián)網(wǎng)金融服務空間巨大，我們覆蓋，給予‘買入’評級，優(yōu)先目標市值1200億，對應股價54.5元?！眹ＷC券分析師孔令峰在研報中表示。

研報指出，經(jīng)過多年發(fā)展，公司上游掌控道地藥材資源，中游掌握中藥材交易命脈，下游深耕渠道，完成了中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司一方面參與行業(yè)標準制定，推動了中藥材行業(yè)的發(fā)展，另一方面憑借全國很大的中藥材大宗交易平臺和發(fā)改委背書的中藥材價格指數(shù)，有望獲得中藥材的定價權。公司對中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈的整合和貢獻，奠定了公司行業(yè)一律龍頭地位。

此外，為順應“互聯(lián)網(wǎng)+”的戰(zhàn)略，2014年公司基于先進的行業(yè)地位和資源優(yōu)勢，啟動了“互聯(lián)網(wǎng)+中醫(yī)藥”戰(zhàn)略，將進一步強化虛擬與實體市場的結(jié)合力度，全面升級各項業(yè)務。公司擁有全國的第三方網(wǎng)絡醫(yī)院平臺試點牌照，可開展B2C的遠程診療服務，有望成為整合全國所有緩解機構(gòu)和醫(yī)生資源的“天貓醫(yī)院館”。

研報進一步指出，公司掌握了中藥材貿(mào)易業(yè)務互聯(lián)網(wǎng)金融升級的核心資源：線下控制了全國中藥材貿(mào)易專業(yè)市場和倉儲物流中心；線上建有國內(nèi)很大的中藥材大宗交易平臺；發(fā)布發(fā)改委背書的中藥材價格指數(shù)，有望獲得行業(yè)定價權。據(jù)國海證券測算，中藥材貿(mào)易互聯(lián)網(wǎng)金融服務有望貢獻70億經(jīng)營空間。

研報具體分析認為，“中藥材電子盤金融服務有望貢獻20億經(jīng)營空間”。理由是：公司大宗交易平臺e藥谷2015年以來交易呈現(xiàn)急劇放量增長趨勢，目前平均每天成交金額近20億元（年化達5000億元），現(xiàn)貨交割占比10%左右。按照現(xiàn)貨交割比來推算，我國中藥材電子盤（及未來可能演進的期貨交易）交易總額理論上會超過萬億。據(jù)測算，交易傭金和未來的融資服務有望給公司帶來20億左右經(jīng)營空間。

同時，“現(xiàn)貨供應鏈金融有望貢獻50億經(jīng)營空間”。理由是：（1）真實的交易場景。公司基于自己貿(mào)易過程中，對上游原材料商、貿(mào)易商和下游廠商開展融資服務，基于真實可控的交易場景。（2）質(zhì)押物價值評估優(yōu)勢。公司在中藥材價格指數(shù)方面國內(nèi)名氣，對中藥材定價有用重大影響力，因此公司基于定價優(yōu)勢對需要融資的抵押物進行評估，相比銀行等其他金融服務機構(gòu)更加客觀和安全。（3）閉環(huán)可控。從價值評估，到真實交易，到線下倉儲和配送，公司已經(jīng)做到全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)可控，因此能夠?qū)崿F(xiàn)供應鏈金融四流合一（商流、信息流、資金流、物流），從而實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的閉環(huán)可控。

基于以上判斷，國海證券預測，公司2015-2017年凈收銀分別為29.1億、38.7億和50.54億，對應當前股價PE分別為27.3倍、20.5倍和15.7倍，給予“買入”評級。但該券商也提示，公司存在人才儲備不足以支撐業(yè)務布局等。

康美(深圳)電子商務有限公司（簡稱“康美電商”）成立于2012年底，總部位于深圳，是康美藥業(yè)股份有限公司控股的全資子公司?？得离娚瘫小坝眯慕?jīng)營健康”經(jīng)營理念，以“大健康領域現(xiàn)代商貿(mào)與信息服務提供商”為發(fā)展宗旨，全力打造以中醫(yī)藥為切入點、以康美實體資源為支撐的覆蓋健康全產(chǎn)業(yè)鏈的O2O公共服務平臺，包括“康美中藥網(wǎng)”與“康美健康”兩大核心品牌。

“康美中藥網(wǎng)”是基于大數(shù)據(jù)的中藥全產(chǎn)業(yè)鏈信息服務，集藥材信息咨詢、中藥材價格指數(shù)、中藥材電子交易于一體的中藥材行業(yè)第三方網(wǎng)絡服務平臺。

“康美健康”憑借康美藥業(yè)品牌營銷先河，利用互聯(lián)網(wǎng)、移動網(wǎng)、地面網(wǎng)絡三網(wǎng)合一模式，整合線下人、機構(gòu)、產(chǎn)品等實體健康資源，隨時隨地多方面為用戶提供B2B、B2C及O2O健康管理服務，著力打造集“健康商城+健康管理+虛擬醫(yī)院”功能于一體的智慧大健康平臺。

康美電商將踐行“健康高于一切”的核心價值觀，以前沿科學技術創(chuàng)立健康行業(yè)應用，服務社會大眾。

康美保健品加盟網(wǎng)址：http://m.qcgaw.com/kangmeiyun/